Forex Risco De Mnc

Risco de Câmbio RISCOS Risco de Câmbio O risco cambial afeta tipicamente as empresas que exportam e / ou importam seus produtos, serviços e suprimentos. Também afeta os investidores que fazem investimentos internacionais. Por exemplo, se o dinheiro deve ser convertido para outra moeda para fazer um determinado investimento, então qualquer mudança na taxa de câmbio fará com que os investimentos valor para diminuir ou aumentar quando o investimento é vendido e convertido de volta para a moeda original. Exposição de transações Uma empresa está exposta a riscos cambiais se tiver recebíveis e contas a pagar cujos valores são diretamente afetados pelas taxas de câmbio. Contratos entre duas empresas diferentes, com diferentes moedas nacionais, estabelecem contratos com regras específicas. Este contrato fornece preços exatos para os serviços e datas exatas de entrega. No entanto, este contrato enfrenta o risco de as taxas de câmbio entre as moedas envolvidas mudar antes de os serviços são entregues ou antes da transação é liquidada. Exposição Econômica Uma empresa enfrenta riscos de câmbio devido à exposição econômica - também conhecida como risco de previsão - se seu valor de mercado é impactado pela volatilidade inesperada da taxa de câmbio. Flutuações da taxa de câmbio podem afetar a posição da empresa em relação aos seus concorrentes, seu valor e seu fluxo de caixa futuro. Estas mudanças na taxa de câmbio também podem ter bons efeitos sobre as empresas. Por exemplo, uma empresa dos Estados Unidos com um fornecedor de leite da Nova Zelândia será capaz de cortar custos se o dólar dos EUA se fortalecer contra o dólar da Nova Zelândia. Nessa perspectiva, a exposição econômica pode ser gerenciada estrategicamente através de arbitragem e terceirização. Exposição de Tradução Todas as empresas geralmente preparam demonstrações financeiras. Essas declarações são criadas para fins de relatório. Eles são fornecidos para parceiros multinacionais, assim, a necessidade de a tradução de números importantes da moeda nacional para outra moeda. Essas traduções enfrentam riscos de câmbio, pois pode haver mudanças nas taxas de câmbio quando a tradução da moeda doméstica para outra moeda é realizada. Embora a exposição de conversão não possa afetar o fluxo de caixa de uma empresa, ela pode alterar os ganhos globais relatados pela empresa, o que afeta o preço de suas ações. Empresas de Exposição Contingente que licitam para projetos estrangeiros, negociam contratos diretamente com empresas estrangeiras, ou têm investimentos estrangeiros diretos enfrentam exposição contingente. Quando as empresas negociam com empresas estrangeiras, as taxas de câmbio vão mudar continuamente antes, durante e após as negociações. Por exemplo, uma empresa pode estar aguardando que uma oferta seja aceita por outra empresa estrangeira. Como a empresa espera, ele enfrenta a exposição contingente, uma vez que as taxas de câmbio pode flutuar ea empresa nunca vai saber o status de sua moeda nacional em contraste com a moeda estrangeira empresas quando a oferta é finalmente aceito. Understanding Forex Risk Management Trading é a troca de Bens ou serviços entre duas ou mais partes. Então, se você precisar de gasolina para o seu carro, então você trocaria seus dólares pela gasolina. Nos velhos tempos, e ainda em algumas sociedades, o comércio era feito por troca. Onde uma mercadoria era trocada por outra. Uma troca pode ter ido como esta: A pessoa fixará a pessoa Bs janela quebrada em troca de uma cesta das maçãs da árvore da pessoa Bs. Trata-se de um exemplo prático, fácil de gerenciar e cotidiano de fazer um comércio, com um gerenciamento de risco relativamente fácil. A fim de diminuir o risco, a pessoa A pode pedir a pessoa B para mostrar suas maçãs, para se certificar de que eles são bons para comer, antes de fixar a janela. É assim que a negociação tem sido por milênios: um processo humano prático e pensativo. Agora é agora Entre na world wide web e todos de um risco súbito pode tornar-se completamente fora de controle, em parte devido à velocidade em que uma transação pode ter lugar. Na verdade, a velocidade da transação, a gratificação instantânea ea corrida de adrenalina de fazer um lucro em menos de 60 segundos pode muitas vezes desencadear um instinto de jogo, ao qual muitos comerciantes podem sucumbir. Assim, eles podem se voltar para o comércio on-line como uma forma de jogo em vez de se aproximar de negociação como um negócio profissional que exige hábitos especulativos adequados. (Saiba mais em Você está investindo ou jogando) Especular como um comerciante não é jogo. A diferença entre jogar e especular é a gestão de riscos. Em outras palavras, com a especulação, você tem algum tipo de controle sobre o risco, enquanto que com o jogo você não. Mesmo um jogo de cartas como o Poker pode ser jogado com a mentalidade de um jogador ou com a mentalidade de um especulador. Geralmente com resultados totalmente diferentes. Estratégias de apostas Há três maneiras básicas de apostar: Martingale. Anti-Martingale ou especulativo. A especulação vem da palavra latina speculari, que significa espiar ou olhar para frente. Em uma estratégia de Martingala, você duplica sua aposta cada vez que você perde, e espero que eventualmente a série de derrotas vai acabar e você fará uma aposta favorável, recuperando assim todas as suas perdas e até mesmo fazer um pequeno lucro. Usando uma estratégia anti-Martingale, você iria reduzir para metade suas apostas cada vez que você perdeu, mas dobraria suas apostas toda vez que você ganhasse. Esta teoria supõe que você pode capitalizar em uma série vencedora e lucro em conformidade. Claramente, para os comerciantes on-line, esta é a melhor das duas estratégias a adotar. É sempre menos arriscado tomar suas perdas rapidamente e adicionar ou aumentar o seu comércio de tamanho quando você está ganhando. No entanto, nenhum comércio deve ser tomada sem primeiro empilhamento as probabilidades em seu favor, e se isso não é claramente possível, então nenhum comércio deve ser tomada em tudo. (Para mais sobre o método Martingale, leia FX Trading The Martingale Way.) Conheça as Odds Assim, a primeira regra no gerenciamento de risco é calcular as chances de seu comércio ser bem sucedido. Para fazer isso, você precisa entender a análise fundamental e técnica. Você precisará entender a dinâmica do mercado em que você está negociando, e também saber onde os prováveis ​​pontos de gatilho de preço psicológico são, que um gráfico de preços pode ajudá-lo a decidir. Uma vez que uma decisão é tomada para tomar o comércio, em seguida, o próximo fator mais importante é em como você controlar ou gerenciar o risco. Lembre-se, se você pode medir o risco, você pode, na maior parte, gerenciá-lo. Ao empilhar as probabilidades em seu favor, é importante desenhar uma linha na areia, que será o seu ponto de corte se o mercado negocia para esse nível. A diferença entre este ponto de corte e onde você entra no mercado é o seu risco. Psicologicamente, você deve aceitar esse risco antecipadamente antes mesmo de tomar o comércio. Se você pode aceitar a perda potencial, e você está OK com ele, então você pode considerar o comércio ainda mais. Se a perda será muito para você suportar, então você não deve tomar o comércio ou então você vai ser severamente estressado e incapaz de ser objetivo como o seu comércio prossegue. Liquidez O próximo fator de risco a ser estudado é a liquidez. Liquidez significa que há um número suficiente de compradores e vendedores a preços correntes para facilmente e eficiente tomar o seu comércio. No caso dos mercados forex, a liquidez, pelo menos nas principais moedas. Nunca é um problema. Esta liquidez é conhecida como liquidez de mercado, e no mercado spot forex. Ele representa cerca de 2 trilhões por dia no volume de negociação. No entanto, essa liquidez não está necessariamente disponível para todos os corretores e não é a mesma em todos os pares de moedas. É realmente a liquidez do corretor que o afetará como um comerciante. A menos que você negociar diretamente com um grande banco de negociação forex, você provavelmente terá de confiar em um corretor on-line para manter sua conta e executar seus negócios em conformidade. Perguntas relacionadas ao risco do corretor estão além do escopo deste artigo, mas corretores grandes, bem conhecidos e bem capitalizados devem ser finos para a maioria dos comerciantes de varejo on-line, pelo menos em termos de ter liquidez suficiente para efetivamente executar seu comércio. Risco por Comércio Outro aspecto do risco é determinado pela quantidade de capital de negociação que você tem disponível. Risco por comércio deve ser sempre uma pequena percentagem do seu capital total. Um bom percentual inicial pode ser 2 do seu capital comercial disponível. Assim, por exemplo, se você tem 5000 em sua conta, a perda máxima permitida não deve ser mais do que 2. Com esses parâmetros sua perda máxima seria de 100 por comércio. Uma perda de 2 por comércio significaria que você pode estar errado 50 vezes em uma linha antes de limpar a sua conta. Este é um cenário improvável se você tiver um sistema adequado para empilhar as probabilidades em seu favor. Então, como podemos realmente medir o risco A maneira de medir o risco por comércio é usando o seu gráfico de preços. Isto é melhor demonstrado observando um gráfico como segue: Figura 1: EUR USD Quadro de tempo de uma hora Um tipo de estrutura de compensação que os gestores de fundos de hedge normalmente empregam em que parte da compensação é baseado no desempenho. Uma proteção contra a perda de renda que resultaria se o segurado faleceu. O beneficiário nomeado recebe o. Uma medida da relação entre uma mudança na quantidade demandada de um bem particular e uma mudança em seu preço. Preço. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem stop-limite will. Foreign Exchange Risk Management In Multinational Corporations Finance Essay Publicado: 23 de março de 2015 Última edição: 23 de março de 2015 Este ensaio foi apresentado por um aluno. Este não é um exemplo do trabalho escrito por nossos ensaiistas profissionais. Corporações (MNCs) Introdução: A globalização teve efeitos econômicos, culturais, tecnológicos e políticos. Ao longo das últimas décadas, o aumento da globalização levou a um rápido crescimento em várias indústrias em todo o mundo e também teve uma forte influência sobre a flexibilidade das empresas. Centenas de novas multinacionais surgiram globalmente devido à liberalização do comércio e dos mercados de capitais. As multinacionais não se limitam às grandes empresas com enormes investimentos como a Coca Cola, a Nike ea Shell, devido aos avanços na tecnologia e nos mercados liberais muitas pequenas empresas operam internacionalmente para maximizar seus lucros. Este crescimento destacou os vários riscos enfrentados pelas multinacionais que operam em diferentes países. Um desses riscos é o risco financeiro envolvido com os mercados de câmbio. Na maioria das vezes as multinacionais negociam em mais de uma moeda nacional e, portanto, as mudanças nas taxas de câmbio podem ter um efeito adverso sobre os lucros das empresas. Este artigo discute os diversos riscos cambiais enfrentados pelas multinacionais em todo o mundo e as medidas necessárias para administrar esses riscos. Um estudo sobre as multinacionais da Malásia também foi abordado no artigo. Riscos cambiais: Os riscos cambiais também conhecidos como exposições podem ser denominados como fluxos de caixa acordados, projetados ou contingentes, cuja escala não é certa no momento. A magnitude depende do valor das variações nas taxas de câmbio, que por sua vez depende de várias variáveis ​​como a paridade da taxa de juros, a paridade do poder de compra, as especulações e as políticas governamentais sobre as taxas de câmbio. De acordo com G. Shoup (1998), uma empresa tem exposição se houver uma discrepância cambial em algum aspecto do negócio, de tal forma que uma mudança nas taxas de câmbio, nominal ou real, afete seu desempenho positivamente ou negativamente. Essas exposições podem ser classificadas em três categorias diferentes: Exposição de conversão Esta é a exposição líquida de ativos passivos na moeda nacional do MNC. Em outras palavras, é o lucro obtido ou a perda incorrida ao traduzir as demonstrações financeiras em moeda estrangeira de subsidiárias estrangeiras do MNC para uma moeda única que usa em seus relatórios finais (Yazid amp Muda, 2006). Em essência, o risco de conversão pode ser definido como o efeito das taxas de câmbio sobre os valores apresentados no balanço consolidado da empresa-mãe. Embora essa exposição não afete o patrimônio líquido, ela influencia os investidores devido à mudança de valores dos ativos ou passivos. (Shoup, 1998) Transação Exposição é um risco associado a uma transação que já tenha sido contratada. É como resultado de mudanças inesperadas nas taxas de câmbio que afetam os fluxos de caixa futuros aos quais a MNC já se comprometeu. Geralmente, as multinacionais estabelecem uma obrigação contratual internacional, cujo pagamento ou recebimento é esperado em uma data futura, portanto qualquer mudança na taxa de câmbio durante esse período expõe o MNC a riscos de transação. Riscos de transação podem ser facilmente identificados e, assim, obter mais atenção dos gestores financeiros. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007) Exposição Econômica este é o risco mais complexo, pois não só envolve os fluxos de caixa conhecidos, mas também futuros fluxos de caixa desconhecidos, portanto, também denominado como um risco escondido. É uma medida abrangente da exposição de uma empresa de câmbio e, por isso, às vezes denominado como uma combinação de tradução e transação exposição. A identificação de riscos econômicos envolve a mensuração da mudança no valor presente da empresa resultante de quaisquer mudanças nos fluxos de caixa operacionais futuros da empresa causados ​​pela mudança adversa ou desejável na taxa de câmbio. (Eiteman, Stonehill, amp. Moffett, 2007). Como Dhanani (2000) observou, o risco econômico pode ser visto como a conseqüência das flutuações cambiais de longo prazo sobre os fluxos de caixa previstos pelas empresas e como os fluxos de caixa ligados ao risco não se concretizam, o risco é difícil de identificar. A exposição económica a uma PTM pode durar uma longa duração, dificultando a sua quantificação e, por conseguinte, limitando a utilização de eventuais técnicas de gestão. (Shoup, 1998) Gestão de Risco de Câmbio A gestão de risco de câmbio é um processo que envolve a identificação de áreas nas operações da MNC que podem estar sujeitas a exposição cambial, estudando e analisando a exposição e finalmente selecionando a técnica mais apropriada para eliminar a Afeta essas exposições ao desempenho final da empresa. (Shoup, 1998) Os riscos envolvendo transações de curto prazo podem ser tratados usando instrumentos financeiros, mas os riscos de longo prazo geralmente requerem mudanças nas operações da empresa. Como no caso da exposição de conversão, o MNC pode ter uma quantidade igual de ativos e passivos em moeda estrangeira expostos. Ao fazê-lo, a empresa será capaz de compensar qualquer ganho ou perda que possa ter devido a mudanças nas taxas de câmbio dessa moeda, também conhecido como hedge de balanço. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007) Ao lidar com exposições econômicas de forma eficiente, uma multinacional pode ter que diversificar suas finanças ou suas operações. Pode diversificar as suas operações, quer se deslocando para locais onde o custo de produção é baixo, ou tendo uma política de fornecedor flexível, ou mudar o mercado-alvo para seus produtos e os tipos de produtos que trata dentro Como pode ser ilustrado a partir do 1994 Exemplo da Toyota, quando um forte iene fez com que as exportações japonesas para os EUA fossem mais caras, decidiu mudar a sua produção do Japão para os EUA, onde conseguiu custos de produção comparativamente mais baixos, permitindo-lhe competir no mercado automóvel dos EUA. (Eun amp Resnick, 2007) A gestão das exposições das transacções pode envolver a cobertura através de técnicas especiais ou a aplicação de políticas pró-activas. As políticas pró-activas comummente utilizadas incluem (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007): Correspondência de fluxo de caixa em moeda corrente Contratos de partilha de risco Créditos de back to back Restos de lead e Lag Utilização de centros de re-facturação Hedging é o acto de proteger um pré - Posição no mercado à vista através da negociação de valores mobiliários derivados que está a proteger os activos existentes de perdas futuras. De acordo com Eiteman et al (2007), hedging é a tomada de uma posição, adquirindo um fluxo de caixa, um ativo ou um contrato que vai subir ou cair no valor e, portanto, compensar uma queda ou aumento no valor de uma posição existente. Vários estudos sobre esta questão enfatizaram que as multinacionais têm maior probabilidade de enfrentar a volatilidade da taxa de câmbio em suas operações à medida que expandem seu envolvimento em todo o mundo. Portanto, o uso extensivo de várias técnicas de hedge pela maioria das empresas tem sido amplamente reconhecido para garantir os interesses globais da empresa, fluxos de caixa e patrimônio são salvaguardados. Algumas das técnicas de hedge mais comumente utilizadas incluem: hedge de mercado a termo hedge de mercado monetário hedge de mercado de opções hedge de mercado a termo é o caso em que o MNC no contrato a termo tem a obrigação legal de comprar ou vender um determinado montante de moeda estrangeira em um determinado Data futura que é conhecida como a data de vencimento do contrato a um preço acordado no momento. (Nitzche amp Cuthbertson, 2001) Cobertura do mercado monetário sob esta técnica de hedge, a exposição da transação pode ser coberta por empréstimos e empréstimos nos mercados local e externo. Por exemplo, uma PTM pode contrair empréstimos em moeda estrangeira para cobrir a quantia que espera receber nessa moeda numa data posterior e da mesma forma poderia emprestar para pagar contas a pagar numa moeda estrangeira. Ao fazê-lo, o MNC estará combinando seus ativos e passivos na mesma moeda. (Eun amp Resnick, 2007) Opções hedge de mercado Esta é uma técnica utilizada por um MNC que lhe dá o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um determinado montante de moeda estrangeira a um preço específico, até ou em uma data específica. Embora não seja uma ferramenta amplamente utilizada, pode ser útil quando um MNC é incerto sobre a recepção futura ou pagamentos de moeda estrangeira. (Nitzche amp Cuthbertson, 2001) A cobertura ajuda a reduzir os riscos envolvidos em transações internacionais e também melhora a capacidade de planejamento. Ao proteger uma PTM pode garantir que o seu fluxo de caixa não caia abaixo de um mínimo necessário, particularmente nos casos em que há uma tendência de uma empresa ficar sem dinheiro para investimentos necessários (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Um exemplo muito bom seria o da Merck, uma empresa farmacêutica. Kearney e Lewent (1993) identificaram que a Merck foi um dos pioneiros a ter usado hedging para garantir que seus principais planos de investimento poderiam ser sempre financiados, o que em seu caso era o aspecto de pesquisa e desenvolvimento de seus negócios. Mathur (1982) chegou à conclusão de que, para diminuir os resultados negativos causados ​​pelas flutuações da taxa de câmbio nos ganhos e fluxos de caixa, a maioria das empresas usa um programa de hedge. Ele também observou que uma política formal de gestão de divisas é mais comum entre as grandes empresas. De acordo com Bartov et al (1996), se as multinacionais não instituem um programa de hedge, elas são mais propensas a estar expostas a riscos que podem resultar em perdas substanciais. Apesar de suas vantagens, a cobertura não aumenta os fluxos de caixa esperados da empresa, por outro lado, utiliza os recursos da empresa no processo (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). De acordo com G. Shoup (1998), a menos que haja objetivos claramente definidos, salvaguardas no lugar e comunicação clara em todos os níveis de administração, um programa de hedging pode se transformar em um desastre. Como disse o presidente da Zenith Electronic Corporation, Jerry K Pearlman disse uma vez: "É um, maldito se você fizer e maldito se você não situação". Em 1984, a Lufthansa, uma companhia aérea alemã colocou uma grande compra Para companhias aéreas de uma empresa americana. Os gerentes financeiros da Lufthansa previram um dólar mais forte nos próximos dias e, portanto, trancaram a marca alemã Duetsche contra o dólar americano. Devido a um efeito desfavorável, um dólar fraco, em um ano a Lufthansa perdeu cerca de US150 milhões e metade da equipe de gerentes financeiros perdeu seus empregos (Shoup, 1998). Em outro caso, dois anos mais tarde, em 1986, o presidente da Porche encontrou-se desempregado como ele tinha projetado a empresa em uma dependência do mercado dos EUA para 61 de sua receita sem se proteger contra um declínio nos EUA, como resultado forçando Porche a sofrer Perdas financeiras importantes. (Shoup, 1998) De acordo com um estudo de Marshall (2000), a tendência nos objetivos de gerenciamento de riscos de câmbio era bastante semelhante entre as multinacionais britânicas e norte-americanas que deram importância significativa à certeza do fluxo de caixa, bem como minimizar as flutuações nos ganhos . Por outro lado, um número maior de multinacionais asiáticas gerenciou esses riscos para minimizar flutuações nos seus ganhos. A tendência observada é resumida na Figura 1 abaixo. Belk e Glaum (1990) empreenderam um estudo que envolveu investigar várias multinacionais do Reino Unido. O estudo revelou que, embora a maioria das empresas considerassem que a exposição à tradução era importante, nem todos estavam preparados para cobrir esse risco de forma ativa. Por outro lado, a exposição às transações recebeu maior importância na gestão dos riscos cambiais. O nível de cobertura da exposição da transação variou entre as empresas investigadas, algumas hedgeadas totalmente, enquanto outras o fizeram parcialmente. O estudo também pareceu mostrar que o tamanho se o MNC influenciou o seu envolvimento na gestão de risco de câmbio, quanto maior a empresa, maior a propensão. Em outro estudo realizado por Makar e Huffmann (1997), verificou-se que há uma relação linear entre a quantidade de derivativos cambiais utilizados e o grau de exposição à moeda estrangeira em multinacionais norte-americanas. Durante a crise financeira de 1997, a maioria das multinacionais da Malásia sofreu perdas de câmbio devido a flutuações cambiais, levando a um maior envolvimento das multinacionais malaias na gestão do risco cambial (Yazid amp Muda, 2006 ). Pode-se ver que antes da crise financeira menos MNCs consideraram a cobertura de seus riscos cambiais para ser vital, como o Gerente Geral da Malásia Monetária Exchange Bhd indicou que as multinacionais locais eram muito passiva e reactiva na gestão dos seus riscos financeiros (New Strait Times, 30 de Maio de 1998: 11). Uma declaração semelhante foi dada pelo então Ministro do Comércio Internacional e da Indústria, Rafidah Aziz, o que implicava que as multinacionais deveriam gerenciar bem seus riscos cambiais (New Strait Times, 3 de julho de 1998). Um bom exemplo das perdas sofridas seria o da Malásia Airline System (MAS), o MAS perdeu cerca de M400 milhões no primeiro semestre de 1998 devido à sua dívida externa de cerca de M3.16 bilhões. Yazid e Muda (2006) estudaram 90 das 113 MNCs listadas na Bursa Malaysia. Os principais objetivos citados por MNCs neste estudo relacionados com a gestão de risco de câmbio foram minimizar as seguintes Perdas no fluxo de caixa operacional Fluxo de caixa flutuações Perdas no balanço consolidado Perdas sobre o capital próprio Risco cambial para um nível confortável De acordo com Yazid e Muda (2006), as multinacionais da Malásia tornaram-se muito pró-ativas na gestão dos seus riscos cambiais durante a crise financeira e, uma vez terminada a crise, a prioridade atribuída à gestão do risco cambial diminuiu ligeiramente, mas não antes da crise. Tabela 1 (Yazid e Muda, 2006) Nota: Os resultados são baseados em uma escala Likert progressiva de cinco pontos (1 é O menos importante 5 é o mais importante) Grandes empresas multinacionais na Malásia são mais propensos a se envolver no gerenciamento de risco de câmbio comparado com empresas menores ou empresas com operações relativamente menores fora da Malásia. Esta tendência parece ser consistente com outras multinacionais ao redor do globo (Yazid et al, 2008). Maioria das multinacionais da Malásia centralizar sua gestão de risco de câmbio e pode-se dizer que a gestão de risco cambial na Malásia ainda está em seu estágio infantil em comparação com outras multinacionais no oeste. As suas práticas de gestão são muito informais e não podem ser encontradas políticas adequadas documentadas relativamente aos riscos cambiais. Embora o uso de ferramentas de hedge esteja em constante ascensão entre as multinacionais da Malásia, os objetivos por trás de seu envolvimento permanecem incertos (Yazid e Muda, 2006). A década passada assistiu ao rápido crescimento de um novo segmento no setor financeiro global, o setor de finanças islâmico. Para se qualificar para hedge cambial islâmico, as transações devem envolver ativos tangíveis. A Malásia, que é predominantemente um país islâmico, destacou a necessidade de ferramentas de hedging que sejam compatíveis com o Islã. Assim, o CIMB, um dos principais bancos da Malásia, entre outros, introduziu um instrumento islâmico de cobertura cambial, que ajudaria os seus clientes a gerir os seus riscos. (Reuters, 2008) A Astro, que é uma provedora de serviços líder no setor de entretenimento asiático, está baseada na Malásia. Sendo um MNC, as transações no exterior são negociadas em diferentes moedas estrangeiras que não o Ringgit malaio. Consequentemente, existe uma exposição ao risco cambial. A Astro utiliza derivativos em moeda estrangeira, como contratos a termo e contratos de swap de taxa de juros, para proteger os riscos cambiais. Os contratos a termo são comumente usados ​​para limitar a exposição às flutuações cambiais sobre contas a receber e contas a receber de moeda estrangeira, bem como sobre os fluxos de caixa gerados pelas transações antecipadas denominadas em moedas estrangeiras. Em 2007, a Astro fez uma perda de RM 137.000 devido a flutuações cambiais e decidiu enfatizar o uso de técnicas de hedge. Isto pode ser comprovado por Astros estimou montantes de principal de contratos a prazo pendentes que em 31 de Janeiro de 2009 era RM188,083,636, enquanto que ao mesmo tempo um ano antes era em RM 5,109,000. A ênfase na gestão de risco resultou em um ganho substancial de RM 7 680.000 para Astro no ano encerrado em 2008. Além disso, como Ringgit Malásia é moeda funcional Astros todas as demonstrações financeiras têm de ser consolidadas nessa moeda. Assim, a Astro está exposta ao risco de conversão devido à flutuação das taxas de câmbio. De acordo com a Tabela 2.0, a significância da gestão de risco de moeda estrangeira é notória, uma vez que a Astro experimentou um enorme ganho em 2008 em relação à perda que sofreu em 2007. Tabela 2.0: Resultado da Gestão de Risco de Moeda Estrangeira Fluxo de Caixa devido às Atividades Operacionais Efeito Líquido No entanto, a cobertura de câmbio nem sempre produz um resultado positivo, como ilustrado no caso da AirAsia, uma das principais companhias aéreas de baixo custo na Ásia. AirAsia como muitas companhias aéreas internacionais usou uma técnica referenciada como cobertura de combustível, isso permite que a companhia aérea para comprar combustível a um preço fixado em uma data anterior, apesar de um aumento no preço do combustível. Durante a crise dos combustíveis de 2007-2008, quando os preços subiram para mais de US150barrel, a AirAsia fez uma perda significativa, já que havia protegido para que os preços dos combustíveis não excedessem US90barrel e, como resultado, a AirAsia registrou sua primeira perda de RM471,7 milhões Ano encerrado em 31 de dezembro de 2008, apesar de atingir um crescimento de 36,6 na receita. Isto levou à remoção de todas as coberturas sobre os preços dos combustíveis e AirAisa declarou-se como completamente unghedged. Embora a AirAsia pretenda reintroduzir a cobertura de combustível em 2011, por agora, trata-se de preços spot para o seu combustível. (Leong, 2009) (Ooi, 2008) Conclusão As multinacionais estão expostas a vários tipos de riscos, que incluem o risco cambial. Este risco que é como resultado da volatilidade da taxa de câmbio é dito ter um impacto generalizado sobre a rentabilidade e certeza de um MNC. Globalmente, as multinacionais enfrentam riscos de tradução, de transação e econômicos devido ao frenético sistema de câmbio flutuante. Para evitar os efeitos adversos destes riscos, as multinacionais muitas vezes tomam medidas que, embora não eliminem totalmente as perdas, permitem às empresas minimizar as perdas. Hedging é uma ferramenta muito comum de gerenciamento de risco usada por multinacionais e muitas vezes resultou em resultados positivos quando usado após uma análise correta da exposição é feita. Apesar de suas vantagens, nem todas as multinacionais em todo o mundo decidem administrar seus riscos dessa maneira. Os objetivos por trás da gestão de risco de câmbio e as técnicas utilizadas para gerenciar são vistos para diferir entre as regiões. No caso das multinacionais da Malásia, a gestão do risco cambial é considerada a um nível inferior em relação às suas contrapartes globalmente. Até recentemente, a maioria das multinacionais malaias não estavam gerenciando ativamente esses riscos. A crise financeira asiática no final da década de 1990 teve um efeito significativo sobre a sua posição e o nível de gestão de risco cambial entre as multinacionais malaias tem, desde então, aumentado consideravelmente. Ensaio Escrita Serviço Totalmente referenciado, entregue no tempo, Ensaio Escrita Serviço.